Peso mexicano continu贸 con su apreciaci贸n. Octubre, un mes de baja volatilidad y estacionalidad.
El聽peso mexicano聽cerr贸 octubre en el piso de $19.2, mostrando una apreciaci贸n de 2.5% comparado con el mes previo. Debido a lo anterior, ajustamos a la baja nuestros聽pron贸sticos del tipo de cambio.
- Peso mexicano se aprecia durante octubre por estacionalidad. El USD/MXN cerr贸 el mes de octubre en el piso de $19.20, por debajo de nuestro rango objetivo, mostrando una apreciaci贸n de 2.5% desde un nivel de $19.70 en el mes previo. De acuerdo al comportamiento hist贸rico del peso mexicano respecto a la moneda verde, desde el 2009 se ha mostrado una estacionalidad durante el mes de octubre, en donde la moneda local se ha apreciado durante 9 a帽os de los 11 analizados. El promedio de las apreciaciones de dicho mes desde el 2009 es de 0.5% y si quitamos el 2017 y el 2018, a帽os de alta volatilidad, el promedio es de 2.1.%. Lo anterior nos hace pensar que el comportamiento actual tuvo influencia estacional, adem谩s de fundamental.
- Eventos clave muestran avances, baja volatilidad en el mercado durante el mes.聽Adem谩s de lo mencionado en el punto anterior, la mayor铆a de los factores que analizamos se encuentran alineados a una apreciaci贸n del peso mexicano. El anuncio formal para continuar con el proceso de juicio pol铆tico en contra de Trump fue lo que m谩s favoreci贸 al peso mexicano, al mostrar debilidad en el pa铆s vecino. Por otro lado, existieron avances en los asuntos comerciales entre Estados Unidos y China, la separaci贸n del Reino Unido de la Uni贸n Europea y el nuevo tratado de libre comercio, d谩ndole mayor certidumbre a los inversionistas para invertir en mercados emergentes y en el euro.
- Analistas podr铆an disminuir sus estimados para el cierre del a帽o, de continuar niveles actuales. El consenso de analistas disminuy贸 ligeramente sus pron贸sticos. Ahora se espera un cierre de a帽o de $19.88 vs. $19.00 (pron贸stico previo) y un cierre del 2020 en $20.27 vs $20.33. Lo m谩s relevante durante las 煤ltimas encuestas publicadas, es que el analista m谩s pesimista ajust贸 a la baja sus estimados para el cierre del 2019 en cincuenta centavos de $21.50 a $21.00 y en un peso con cincuenta centavos al cierre del 2020 pasando de $23.00 a $21.50. El optimismo en el mercado comienza a mostrarse poco a poco, debido al comportamiento que ha mostrado el USD/MXN durante las 煤ltimas semanas, por lo que podr铆an existir m谩s ajustes a la baja.
- Ajustamos nuestros pron贸sticos de cierre de a帽o a la baja, en un nivel de $19.80 vs $20.00 pronosticado anteriormente. La reciente apreciaci贸n del peso mexicano nos llev贸 a realizar un ajuste a la baja de nuestros pron贸sticos. Sin embargo, seguimos cautelosos y continuamos viendo depreciaciones durante los 煤ltimos mese del a帽o. Con el nivel al de hoy del peso mexicano en $19.18 (cierre del 5 de noviembre), todav铆a esperamos una depreciaci贸n de 3.2% en el 2019 y de 4.2% en el 2020. De continuar los niveles actuales durante las pr贸ximas semanas, ajustaremos de nuevo a la baja nuestros estimados para el cierre del 2019, pero dejaremos el mismo nivel en el cierre del 2020.
Fuente: Reporte Se帽al cambiaria |2Q Octubre 2019, elaborado por la firma Deloitte Touche Tohmatse Limited, S de RL en el Reino Unido.
